Stock Opsie Wat is 'n voorraad Opsie A voorraad opsie is 'n voorreg, wat verkoop word deur die een party na 'n ander, wat gee die koper die reg, maar nie die verpligting om 'n voorraad op te koop of te verkoop 'n ooreengekome prys binne 'n sekere tydperk van die tyd. Amerikaanse opsies. waaruit die meeste van die publiek beursverhandelde voorraad opsies, uitgeoefen kan word op enige tyd tussen die datum van aankoop en die vervaldatum van die opsie. Aan die ander kant, die Europese opsies. ook bekend as aandele-opsies in die Verenigde Koninkryk, is effens minder algemeen en kan slegs verlos op die vervaldatum. VIDEO laai die speler. Afbreek Stock Opsie Die voorraad opsiekontrak is tussen twee toestemmende partye, en die opsies wat normaalweg 100 aandele van 'n onderliggende voorraad verteenwoordig. Sit en koopopsies n voorraad opsie is beskou as 'n oproep wanneer 'n koper 'n kontrak vir 'n stuk te koop teen 'n spesifieke prys deur 'n spesifieke datum. 'N opsie is beskou as 'n sit as die opsie koper neem 'n kontrak vir 'n stuk te verkoop teen 'n ooreengekome op prys voor of op 'n spesifieke datum. Die idee is dat die koper van 'n koopopsie is van mening dat die onderliggende aandeel sal toeneem, terwyl die verkoper van die opsie anders dink. Die opsiehouer het die voordeel van die aankoop van die voorraad teen 'n afslag van sy huidige markwaarde as die voorraad prysstygings voor verstryking. As jy egter die koper glo 'n voorraad sal daal in waarde, gaan hy in 'n put-opsie kontrak wat hom die reg voor om die voorraad te verkoop teen 'n datum in die toekoms gee. As die onderliggende aandeel waarde verloor voor verstryking, die opsiehouer in staat is om dit te verkoop vir 'n premie van huidige markwaarde. Die trefprys van 'n opsie is wat die vraag of sy waardevolle dikteer. Die trefprys is die voorafbepaalde prys waarteen die onderliggende aandeel gekoop kan word of verkoop word. Bel opsiehouers wins wanneer die staking prys is laer as die huidige markwaarde. Sit opsiehouers wins wanneer die trefprys is hoër as die huidige markwaarde. Werknemer Stock Options werknemer voorraad opsies is soortgelyk aan bel of verkoopopsies, met 'n paar belangrike verskille. Werknemer voorraad opsies vestig gewoonlik eerder as om 'n bepaalde tyd tot volwassenheid. Dit beteken dat 'n werknemer moet diens bly vir 'n bepaalde tydperk van die tyd voordat hy die reg het om sy opsies te koop verdien. Daar is ook 'n toekenning prys wat die plek van 'n trefprys, wat die huidige markwaarde ten tyde van die werknemer die options. Suspiciously Kort uitvoerende hoofde met voorraad opsies kan doelbewus mis verdienste teikens Op grond van die navorsing van Maria Lea McAnally ontvang verteenwoordig neem, Anup Srivastava en Connie D Weaver Gee bestuurders voorraad opsie toekennings in lyn hul belange met dié van aandeelhouers, ten minste volgens konvensionele wysheid. Navorsing het bevestig dat dit is gewoonlik waar is, maar 'n nuwe studie toon dat in sommige gevalle, CEO doelbewus mis verdienste teikens tot 'n daling in aandeelpryse veroorsaak net voor die tyd vir voorraad opsie grantsmdashan uitkoms duidelik teenstrydig met shareholdersrsquo belange. Bestuurders het 'n breë diskresie oor die verslaggewing van verdienste onder algemeen aanvaarde rekeningkundige beginsels, en hulle oefen hierdie diskresie om te besluit wanneer en wat om te rapporteer. Anup Srivastava (Donald P. Jacobs Wetenskap in Rekeningkundige Inligting en Bestuur aan die Kellogg Bestuurskool) verduidelik dat bestuurders gegee diskresie, want reëls nie geskep kan word wat verwag alle moontlike situationsmdashit word verwag dat bestuurders hul diskresie sal gebruik om inligting wat nuttig is verskaf aan beleggers. Maar die nuwe navorsing bewys lewer dat dit diskresie soms misbruik en ldquohighlights 'n situasie waar uitvoerende hoofde kan kompromis firma waarde aan persoonlike rykdom verbeter, rdquo Srivastava en sy kollegas skryf in die rekeningkundige Review. Verdagte Bewyse Die idee dat ontbreek 'n verdienste teiken kan lei tot 'n daling in 'n firmrsquos aandeelprys word ondersteun deur beide anekdotiese en empiriese bewyse. Daarom kon 'n gemis verdienste teiken vertaal in 'n voordeel vir 'n firma bestuurder deur wat lei tot 'n laer trefprys op daaropvolgende opsie toekennings. In vorige navorsing, Srivastava het 'n assosiasie tussen voorraad opsies en die daaropvolgende inkomste wanvoorstellings. Hy sê die nuwe navorsing ldquolooks op die flip sidemdashseeing of daar gevalle waar bestuurders mis verdienste teikens voor voorraad opsie grants. rdquo Srivastava saamgespan met Maria Lea McAnally (Professor in Rekeningkunde aan Texas AampM Universiteit) en Connie D. Weaver (mede-professor in Rekeningkunde by Texas AampM Universiteit) te ondersoek of opsie toekennings bestuurders kan aanmoedig om hul verdienste teikens mis. Vir die jaar 1992ndash2005, is hulle opgeroep, uitvoerende hoof vergoeding data vir 1724 maatskappye in 'n breë deursnit van nywerhede, dan vergelyk kwartaallikse en jaarlikse data vir vaste-date toelaes met firmsrsquo aankondigings dat hulle verdienste teikens gemis. Hulle het bevind dat maatskappye wat daardie doelwitte gemis het groter en meer waardevol daaropvolgende toekennings. Behalwe vir maatskappye wat opsy gesit 'n gedeelte van verdienste vir toekomstige state, 'n praktyk bekend as besturende verdienste afwaarts te versterk, die waarskynlikheid van die vermiste teikens toegeneem met voorraad-opsie toekennings. ldquoThese resultate is sterk oor modelle waar die gemis verdienste teiken is 'n verlies, 'n verdienste daal, of 'n gemis ontleder voorspel, rdquo die navorsers rapporteer. Hulle verduidelik dat hul voorbeeld ingesluit net maatskappye beskou geneig om te wees bestuur verdienste afwaarts te beheer vir die moontlikheid dat maatskappye gemis verdienste teikens vir operasionele redes. Die navorsers het ook beheer word vir ldquobackdating, rdquo n praktyk waarin 'n firma stel 'n toekenningsdatum dat onmiddellik na enige negatiewe gebeurtenis val. Vir terugdatering om plaas te vind, moet die datum van toekenning van die voorraad opsie buigsaam wees, en dit was die rasionaal vir die insluiting van slegs maatskappye wat opsies om dieselfde datums elke jaar toegeken. Rasionele Ja. Wettige No. ldquoThe gedrag wat ons dokumenteer irrasionele kan wees as dit so dikwels dat die uitvoerende hoof redelik word kan verwag gevang en gestraf of indien die uitvoerende hoof het nie verwag dat 'n voorraad-prys herstel voordat hy / sy uitgeoefen opsies of verkoop voorraad, rdquo herhaal die navorsers erken. By die uitvoering van verdere ontledings, het hulle gevind dat die waarskynlikheid dat maatskappye hul kwartaallikse verdienste teikens net voor vaste-opsie toekenning datums sal mis was abnormaal hoër as die firmsrsquo eie tyd-reeks gemiddelde (Figuur 1). Maar hierdie abnormale verskil omgekeer in die volgende kwartaal na die vasgestelde datum toekennings. Verder het onmiddellik na die vaste-toekenning datums, die waarskynlikheid van klop verdienste teikens aansienlik toegeneem (Figuur 2). Die navorsers beheer vir faktore soos uitvoerende hoof voorraad opsie oefeninge, uitvoerende hoof-prestasie gekoppel bonusse, en ferm nabyheid aan die standaard op skuld verbonde, wat almal laer die waarskynlikheid van die vermiste verdienste teikens. Saam, die skrywers aflei, hierdie resultate wys dat ontbreek 'n verdienste teiken 'n rasionele uitvoerende besluit geneem kan word. Die skrywers het nie gelyk ldquorationalrdquo met ldquolegitimate, rdquo natuurlik. Hulle het daarop, ldquoMissing n verdienste teiken is veral uitmuntend omdat aandeelpryse waarskynlik tumblemdashan uitkoms duidelik teenstrydig met shareholdersrsquo interests. rdquo Die bevinding dat sommige bestuurders misbruik hul diskresie beteken nie dat voorraad opsies is 'n slegte idee nie, sê Srivastava. ldquoWe het sekere gedrag wat afwykings gedokumenteer. In die algemeen, aandele-opsies waarskynlik in lyn belange van aandeelhouers en managers. rdquo Maar, het hy bygevoeg, tydens sy meer as vyftien jaar ondervinding in die werk in die industrie toe hy persoonlik betrokke was by die skep van aansporing voorraad opsies vir bestuurders, ldquoI sien dat by tye dit gelei tot afwykende behavior. rdquo Die navorsers stel voor dat om te verbeter opsporing van opportunistiese manipulasie, moet direksies oorweeg die verhoging van hul toesig oor die bestuur volgende gemis teikens. Nog 'n opsie sou wees om vergoeding komitees te aansporing kontrakte te herstruktureer. Byvoorbeeld, kan die kontrakte sluit in 'n hoë-water-merk voorsiening dat die trefprys van elke periodrsquos opsie toelaes gelykstaande aan die stockrsquos all-time high waarde of jaarlikse hoë waarde stel. Die bottom line, Srivastava sê, is dat ldquocompensation komitees en aandeelhouers moet waaksaam te wees in die waarneming van die verhouding tussen gemis verdienste teikens en voorraad opsie grants. rdquo Volgende artikel Die Biochemie van finansiële risiko Testosterone8217s invloed op finansiële besluite Hoeveel makelaarsfirmas voordeel uit politieke konneksies jou belegging Tool misluk Jy Kan die verhoging van die kapitaalwinsbelasting Tempo ooit Lok InvestorsPerformance-gevestigde Stock Options en verdienste Bestuur Yu Flora Kuang affiliasie nie SSRN voorsien Hierdie vraestel ondersoek die gevolge van die prestasie berus voorraad opsies (PVSOs) op die geneigdheid van bestuurders om betrokke te raak in verdienste bestuur. Die gebruik van waarnemings van die 240 grootste nie-finansiële maatskappye in die Verenigde Koninkryk, ek wys dat bestuurders is meer geneig om betrokke te raak in verdienste bestuur wanneer hulle 'n groter deel van hul vergoeding in PVSOs hou. Wanneer kategorisering PVSOs op grond van hul afstand vanaf die einde van prestasie tydperke, die resultate toon dat bestuurs - aansporings om te bestuur verdienste hoofsaaklik spruit uit PVSOs wat in vorige jare, maar binne 'n prestasie-evaluering tydperk toegestaan (dit wil sê PVSOs voor vestiging). Verder, vestiging teikens beïnvloed die verhouding tussen verdienste bestuur en PVSO vergoeding. Die bevindinge is in ooreenstemming met die verdienste glad hipotese: gekonfronteer met meer ambisieuse vestiging teikens, bestuurders wat swaar gelaai met PVSOs voor vestiging sal hoër prestasie te meld by die opwekking van 'n groter rekeningkundige toevallings, terwyl dit in jare met 'n goeie vertoning, sal hierdie bestuurders aansporings om te verminder het huidige berig prestasie deur die bestuur van verdienste afwaarts sodat hulle verdienste kan verhoog as wat nodig is in die toekoms. Aantal bladsye in PDF lêer: 30 Datum gepos: 21 November, 2008 Voorgestelde Citation Kuang, Yu Flora,-Performance Gevestigde Stock Options en verdienste Management (2008-05). Journal of Business Finansies Rekeningkunde, Vol. 35, Uitgawe 10/09, pp 1049-1078, November / Desember 2008. Beskikbaar by SSRN:. Ssrn / abstract1304355 of dx. doi. org/10.1111/j.1468-5957.2008.02104.x Kontak InformationExecutive Stock Options en verdienste Bestuur - 'n teoretiese en empiriese analise Ohad Kadan Washington Universiteit in St Louis - John M. Olin Business School Junie Yang Indiana Universiteit - Kelley School of Business - Departement van Finansies 10 Desember 2005 Ons bestudeer die effek van die toelaes van uitvoerende aandele-opsies en beperk voorraad op verdienste bestuur en binnehandel in die vestiging jaar van hierdie toekennings. In ons teoretiese model, 'n ingeligte bestuurder vergoed word deur aandele-opsies (wat insluit beperk voorraad as 'n spesiale geval) 'n mandaat om 'n verdienste verslag uit te reik. Oningeligte nvestors prys die voorraad op grond van hierdie verslag. Die bestuurder kan die verslag te manipuleer om invloed op die aandeelprys, maar verdienste bestuur is duur om die bestuurder. Die optimale verslag balanseer die voordele van die uitgeoefen voorraad opsies en die koste van verdienste bestuur. Verdienste bestuur en binnehandel kom slegs indien die opsies in-die-geld post manipulasie by die vestigingsdatum, en word versterk deur groter toelaes. Gevolglik sal beide verdienste bestuur en binnehandel erger in tye van hoë aandeelpryse wees. Ons empiriese toetse fokus op die verband tussen die tydsberekening en eienskappe van opsie toelaes en die omvang van verdienste bestuur en binnehandel. Ons empiriese resultate bevestig dat (1) diep in-die-geld uitvoerende voorraad opsies lei tot meer verdienste bestuur en binnehandel op die vestiging jaar van die opsies (2) meer toelaes van opsies verskerp die omvang van verdienste bestuur by die vestiging jaar en (3) verdienste bestuur en binnehandel is meer algemeen as voorraad pryse is hoog weens die hoë afgelope opbrengste. Aantal bladsye in PDF lêer: 47 JEL Klassifikasie: J33, M41, M43, G38 Datum gepos: 9 November, 2004 Voorgestelde Citation Kadan, Ohad en Yang, Junie, Uitvoerende Stock Options en verdienste Management - 'n teoretiese en empiriese analise (10 Desember 2005). AFA 2006 Boston Vergaderings papier. Beskikbaar by SSRN: ssrn / abstract615881. of dx. doi. org/10.2139/ssrn.615881 Kontak Inligting Ohad Kadan Washington Universiteit in St Louis - John M. Olin Business School (e) Een Brookings Drive-kampus Posbus 1133 St Louis, MO 63130-4899 Verenigde State Junie Yang ( Kontak outeur) Indiana Universiteit - Kelley School of Business - Departement van Finansies (e) 1309 E. 10 St Bloomington, IN 47405 Verenigde State 812-855-3395 (Phone) 812-855-5875 (Faks) Hoe voorraad opsies werk Job advertensies in die geklassifiseerde noem voorraad opsies meer en meer gereeld. Maatskappye bied hierdie voordeel nie net top-paid bestuurders, maar ook om rang-en-lêer werknemers. Wat is aandeelopsies Hoekom is maatskappye hulle aanbied is werknemers verseker van 'n wins net omdat hulle voorraad opsies Die antwoorde op hierdie vrae sal jy 'n baie beter idee oor hierdie toenemend gewilde beweging gee. Kom ons begin met 'n eenvoudige definisie van aandele-opsies: Volgende Up Stock opsies van jou werkgewer gee jou die reg om 'n spesifieke aantal aandele van jou maatskappy se voorraad te koop in 'n tyd en teen 'n prys wat jou werkgewer bepaal. Beide privaat en in die openbaar gehou maatskappye maak opsies beskikbaar vir 'n paar redes: Hulle wil aan te trek en te hou goeie werkers. Hulle wil hul werknemers te voel soos eienaars of vennote in die besigheid. Hulle wil geskoolde werkers in diens te neem deur die aanbied van vergoeding wat verder gaan as 'n salaris. Dit is veral waar in aanloop maatskappye wat wil om vas te hou aan soveel kontant as moontlik. Gaan na die volgende bladsy om te leer waarom voorraad opsies is voordelig en hoe hulle toegeken aan ander werknemers. Druk x09x20quotHowx20dox20stockx20optionsx20workx3Fquotx2014x20Aprilx202008.ltbrx20x2FgtHowStuffWorks. x20ampltx3Bhttpx3Ax2Fx2Fmoney. howstuffworksx2Fpersonal-financex2Ffinancial-planningx2Fstock-options. htmampgtx3Bx208x20Octoberx202016 hrefCitation amp Datum
No comments:
Post a Comment